TA 11-1-2010

Euro-Bund-Future – Hier gab’s ein Schlachtfest

Da der Doppelte Boden als Ende Okt/Anfang Nov als sehr gutes Signal einen Aufschwung einleutete, möchte ich hier das schräge Trippel-Top als Erklärung für den Fall des Aufwärtstrends hernehmen. Der Fall dieses doch schon länger laufenden Trends sollte uns weiter steigende Renditen und fallende Kurse bringen. Die seit Ende Dezember laufenden Formation erinnert mich an einen bearischen Wimpel, welchen 50 % des Rückgangs markieren. Hier sollten wir also Kurse unter 120 sehen, sobald die Unterstützung bei 120,5 fällt. Als nächste wichtige Unterstützung und gleichzeitig mein favoritisiertes Kursziel für die nächsten Wochen sehe ich die 118,6. Erst eine Rückeroberung des alten Trends würde mich meine bearische Einschätzung überdenken lassen.

S&P 500 – Ausbruch aus enger Handelsspanne

Wie bei meinem letzten Mail angedeutet, kam es hier zu einem Ausbruch auf der Oberseite der engen Handelsspanne. Wie vermutet folgten dem Ausbruch weitere Kursgewinne. Auch wenn ich spätestens mit dem Erreichen von Kursen 1158 mit einer Zwischenkorrektur rechne, sollte uns diese nicht unter 1070 bringen (hier verläuft ein neuer, vor kurzem etablierter Aufwärtstrend). Sollten die 1070 nach unten durchbrochen werden, werde ich meine vorsichtig, bullishe Haltung korrigieren. Ein Ausbruch aus dem bullishen Trendkanal (derzeit 1158) nach oben, sollte zu einer Beschleunigen des Aufwärtstrends führen. Vorsichtig stimmt mich derzeit der allerorts versprühte Optimismus und das geringe Bedürfnis nach Absicherung der Investoren. Diese beiden Faktoren machen für mich ein verharren im Trendkanal für höchstwahrscheinlich.

Gold – Bereich um 1060/1070 (Unterstützung + Aufwärtsrtrend) als Maß aller Dinge

Die kommenden Wochen werden zeigen, ob die Kursverluste der letzten Wochen nur eine Zwischenkorrektur oder eine Trendwende darstellten. Derzeit spricht einiges für die Zwischenkorrektur am Weg gegen Norden. Die Unterstützung im Bereich 1070 wurde mit einem Tief bei 1075 gestesten und der kurzfristige Abwärtstrend wurde gebrochen. Diesem Bruch folgten auch gleich steigende Kurse. Hier werde ich wie schon öfter erwähnt meine bullishe Einschätzung erst ändern, wenn der Aufwärtstrend gebrochen wurde.

USD-Index – Ausbruch aus Trendkanal

Der Dollar sollte langfristig eigentlich weiter steigen, denn der Ausbruch aus dem bearishen Trendkanal muss als bullishes Zeichen gewertet werden. Momentan hängt der USD an einem Widerstand im Bereich 78 Punke. Da es sich hier um einen starken Widerstand handelt rechen ich mit einer leichten Korrektur bis in den Bereich von zirka 76 Punkten. Ich denke mir jedoch, dass die aktuelle Dollarstärke nicht etwa auf die Kraft der US-Wirtschaft, sondern auf die Schwäche der Euro- bzw japanischen Wirtschaft zurückzuführen ist. Technisch gesehen könnte das Jahr 2010 aber trotzdem ein Jahr des Dollars werden … eine Entwicklung die vor allem die Rohstoffmärkte belasten könnte. Wichtig für die weitere Entwicklung des USD wird auch die Zinspolitik der FED sein. Gelingt es dem Markt die FED noch im ersten Halbjahr 2010 zu Zinsschritten zu bewegen so wird dies auch die den Dollar weiter beflügeln. Aktuell beträgt die Zinsspanne in den USD zwischen 3 monatigen und 10 jähringen Zinsen fast 4 %. Historisch gesehen ist dies eine Marke, die selten überschritten wurde. Da es bei den 10 jährigen Bonds derzeit nach weiter steigenden Renditen aussieht, wird eher die FED als der Markt auf diese Entwicklung reagieren müssen. Entweder erhöht die FED also die Zinsen oder sie kauft die Anleihen wieder selbst. Ersteres würde den Dollar, zweiteres die Märkte beflügeln.